Adquisición de Banamex: ¿Cuál sería la propuesta económica de Germán Larrea para comprar el banco? Esto es lo que se conoce

Fuente: Bloomberg/Michael O'Boyle | octubre 4, 2025 - 4:12 pm

El grupo minero encabezado por Germán Larrea ha hecho una propuesta para comprar hasta el total de las acciones de Banamex.

El empresario minero mexicano Germán Larrea, mediante Grupo México SAB, propuso adquirir la totalidad de Banamex, unidad de Citigroup Inc., con el objetivo de superar el pacto actual que contempla la venta de una parte a otro magnate mexicano y transformar al banco en una compañía pública.

Retomando su intento previo de compra, Grupo México anunció que está preparado para adquirir el 25% de las acciones de Banamex pagando un múltiplo de 0.85 veces su valor en libros, y el 75% restante a 0.8 veces ese mismo valor, según un documento entregado el viernes a las autoridades financieras mexicanas.

Larrea reactiva su interés por Banamex con nueva propuesta a Citigroup

Grupo México, encabezado por el empresario minero Germán Larrea, reactivó su intento de adquirir Banamex al presentar una nueva oferta para quedarse con el control total del banco, superando el plan actual de Citigroup de vender una parte a Fernando Chico Pardo y luego lanzar una oferta pública inicial (OPI).

Según un documento enviado el viernes a las autoridades financieras mexicanas, Grupo México está dispuesto a comprar el 25% de las acciones de Banamex a un múltiplo de 0.85 veces su valor en libros y el 75% restante a 0.8 veces. Esta oferta marca un nuevo capítulo en el proceso de desinversión que Citigroup inició hace más de tres años para salir del negocio de banca minorista en México.

En caso de que Citigroup acepte la propuesta, la operación aún requeriría la aprobación de los organismos reguladores. Grupo México aseguró que, de concretarse la compra, Banamex y sus empresas afiliadas pasarían a estar bajo su control, con la intención de ampliar significativamente el acceso al crédito para hogares y empresas mexicanas.

Citigroup mantiene su plan inicial

Pese a la oferta de Larrea, Citigroup reiteró que su estrategia sigue siendo la venta del 25% de Banamex a Chico Pardo, acordada el mes pasado, como paso previo a convertir al banco en una firma pública. Personas cercanas al proceso, que pidieron anonimato, señalaron que este plan cuenta con el respaldo del gobierno mexicano.

Chico Pardo, exdirector del banco de Carlos Slim en los años noventa, pactó adquirir la cuarta parte de Banamex por unos 42 mil millones de pesos (aproximadamente 2,280 millones de dólares).

Antes del anuncio, la directora de Citigroup, Jane Fraser, sostuvo varios encuentros con la presidenta electa Claudia Sheinbaum, lo que fue interpretado como una señal de respaldo político a la transacción.

Larrea regresa a la contienda

El regreso de Germán Larrea introduce un nuevo elemento de incertidumbre en un proceso que parecía encarrilado. Aunque su propuesta aún no ha sido presentada formalmente, Citigroup aseguró que, de recibirla, la evaluará cuidadosamente considerando los riesgos, la viabilidad regulatoria y la certeza de que se concrete la operación.

Grupo México también dejó abierta la opción de que Chico Pardo conserve su participación, al proponer adquirir solo el 75% restante de Banamex. Además, sugirió que una parte del banco podría ser ofrecida a las Afores o a inversionistas institucionales nacionales.

Según estimaciones, la oferta de Larrea valuaría a Banamex por encima de los 9 mil millones de dólares, ligeramente superior a la cifra implícita en la propuesta de Chico Pardo.

Obstáculos del pasado

Cabe recordar que Larrea estuvo cerca de cerrar la compra de Banamex en el pasado, pero se retiró luego de que el gobierno expropió uno de sus activos ferroviarios y tras declaraciones del expresidente López Obrador sobre un posible rol estatal en el banco.

A pesar de esos tropiezos, Larrea —la segunda mayor fortuna de México y América Latina, detrás de Carlos Slim— mantiene su interés en Banamex, no solo por su negocio bancario, sino también por su historia, su patrimonio artístico y sus activos inmobiliarios. Sin embargo, su intento anterior provocó preocupación entre inversionistas que preferían que Grupo México se enfocara únicamente en el negocio minero.

Por ahora, ni los representantes de Chico Pardo ni la oficina de Sheinbaum han emitido comentarios sobre esta nueva jugada en la venta de uno de los bancos más emblemáticos del país.